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国际油价“跌跌不休” 机构看好中国民营大炼化板块

编辑:万人炸金花下载 来源:万人炸金花下载 创发布时间:2020-12-17阅读11970次
  本文摘要:分析师指出,这两个欧佩克成员国打算与俄罗斯争夺市场份额,这可能会给此前下跌的国际油价带来压力,而国际油价并未受到减产协议谈判破裂的影响。CICC指出,近期国际油价大幅下跌将为中国炼油化工行业未来利润下滑带来历史性机遇,主要原因是:未来中国炼油化工企业的原油加工成本将随着进口原油价格的上涨而降低;

经济日报-中国经济网编者按:近日,全国油价处于下跌边缘。国际油价12日暴跌。截至当地时间3月12日收盘,纽约商品交易所4月交割的轻质原油期货价格暴跌1.48美元,收于每桶31.5美元,跌幅4.49%;伦敦布伦特原油5月交货期货下跌2.57美元,收于每桶33.22美元,跌幅7.18%。据CICC分析,近期国际油价大幅下跌将为中国炼油化工行业未来利润下滑带来历史性机遇,对中国民营大型炼油化工行业寄予厚望。

下跌

分析师回应称,尽管国际油价同步下跌,但国内成品油定价机制仅次于下周二近1000元的历史跌幅。国际油价小幅波动。3月9日,布伦特原油期货和西德克萨斯轻质原油双双下跌25%,仅次于1991年海湾战争以来的单日跌幅。

10日,油价局部下跌,纽约市场布伦特原油期货价格一度见顶38.22美元每桶;西德克萨斯轻质原油价格一度达到每桶34.60美元的高点。美国东部时间周四,国际油价大幅下跌。

累计收盘时,WTI原油期货跌至每桶1.48美元,下跌4.49%,至每桶31.50美元。布伦特原油期货跌至2.57美元,或7.18%,至每桶33.22美元。分析指出,本轮国际油价下跌的必要启动因素是,沙特派出的石油输出国组织(欧佩克)和俄罗斯派出的非欧佩克产油国未能就新一轮原油限产达成协议。

巴克莱银行在10日的报告中回应称,欧佩克与非欧佩克产油国的差异意味着,当全球市场需求因新冠肺炎肺炎疫情而增加时,恐慌的原油供应可能会超过市场的短期均衡。摩根士丹利和渣打银行也大幅提高了对国际原油价格的预期。市场预计,2014年的价格战将使其国际油价再次下跌。英国市场研究机构IHS Markit的石油分析师罗杰德万(Roger Devan)预测,第二季度油价将跌至低于过去20年的水平,可能会高于每桶20美元。

产油国竞相陷入价格战或再次升级。据《经济信息日报》报道,沙特阿拉伯和阿联酋11日宣布,将把石油产量提高到创纪录水平。

分析师指出,这两个欧佩克成员国打算与俄罗斯争夺市场份额,这可能会给此前下跌的国际油价带来压力,而国际油价并未受到减产协议谈判破裂的影响。沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)11日宣布,沙特将把原油无限产能从目前的每天1200万桶提高到每天1300万桶。从4月份开始,沙特阿拉伯的原油供应量将大幅增加至每天1230万桶。同一天,阿拉伯联合酋长国阿布扎比国家石油公司在一份声明中表示,将在4月份将其原油产量增加到每天400多万桶,并放缓其将产能增加到每天500万桶的计划。

该公司计划在2030年前实现这一目标。欧佩克和俄罗斯派出的非欧佩克产油国6日未能就缩短原油产量上限达成协议。沙特随后宣布将跃进,大幅上调官方原油价格,国际油价也随之下跌。俄罗斯能源部长亚历山大诺瓦克(Alexander Nowak日表示,俄罗斯随后开始与欧佩克和非欧佩克产油国部长进行电话磋商,并回应称将于12日与国内石油巨头会面,讨论市场状况和大跃进计划。

市场分析人士指出,俄罗斯和沙特正在争夺“谁能承受更多的能源消耗”,在2008年做出让步的一方将成为输家。目前,这种僵局可能会持续几个月。业内人士表示,减产协议破裂后,随着市场需求的增加,抢占国际原油市场份额已成为近期产油国的主要目的。国际能源署署长法蒂赫比罗尔 欧佩克在最近的《石油市场月度报告》年预测,2020年全球原油需求将保持在每日9973万桶,日需求量只会减少6万桶。

国际油价

与此同时,它认为,如果目前的情况继续下去,如果石油市场的需求迅速增长,就可能没有进一步上调的风险。在油价下跌的情况下,中国的私人炼油和化工行业可能会迎来历史性机遇。CICC指出,近期国际油价大幅下跌将为中国炼油化工行业未来利润下滑带来历史性机遇,主要原因是:未来中国炼油化工企业的原油加工成本将随着进口原油价格的上涨而降低;未来主要石化产品加工价差将继续扩大;中国成品油“底价”定价政策,未来将给国内炼化企业带来潜在的超额回报。CICC对中国大型私人炼油和化工行业寄予厚望。

与国有炼化公司相比,CICC指出,近年来在中国沿海地区新建和投产的超大型炼化一体化项目的民营大型炼化公司将凭借产能增量、规模优势、高负荷运营和更加确定的成品油定价政策,获得更多利润和改善空间。在最近的欧佩克3月7日会议后,由于未能达成进一步减产的新协议,国际油价大幅下跌。CICC指出,国际油价暴跌,影响了中国进口炼油厂的构成。

在沙特、俄罗斯和美国通过博弈论争夺市场份额的背景下,CICC指出,中国炼油厂在海外原油订购方面的议价能力正在提高。理论上,随着国际原油价格的大幅下跌,未来主要石化产品的价格也会暴跌。然而,CICC指出,在国内市场,主要石化产品的价格暴跌将远远超过原油加工成本的下降。换句话说,CICC预计,在低油价环境下,中国炼化公司石化产品加工价差未来将继续扩大,炼油厂未来利润将增加。

CICC回应称,根据国家发改委的规定,当一篮子原油价格(指三地原油移动平均价格)暴跌40美元/桶时,国内汽油和柴油的最低零售价格仍在上调,中国炼油厂可能获得超额利润并计提风险准备金,中央企业由财政部征税,地方企业由地方政府征税。这一机制上一次启动是在2016年。当时国有石油公司在上市公司层面保留这部分超额收益,由其集团母公司汇出,本质上相当于集团公司补贴上市公司的小股东。

如果未来油价下跌40美元/桶,“底价”机制再次启动,CICC预计上市公司不必支付风险准备金,因此CICC指出,这一机制对国有炼油厂的直接影响略显中性。但是,考虑到地方企业不受地方税务机关的监管,这一监管水平几乎高于国有炼油厂,我们指出,在这种情况下,大型民营炼油厂未来将从中受益。

国内成品油价格调整了吗?据中国新闻网报道,时隔四年,国际油价再次跌至40美元以下的低位。该机构指出,调整国内成品油价格没有三种可能性。一是国内成品油价格大幅下调。

卓创信息分析师徐娜回应:“根据卓创的数据模型,如果北航原油在本轮最后几个工作日的平均价格保持在36美元/桶,那么本轮原油的平均价格就只有40美元/桶。以上或见底价40美元/桶,成品油最低零售禁令将下调至900元/吨附近。”二是启动时要调整底价机制。卓创咨询称之为“地板价” 考虑到成品油是国家最重要的能源物资,且本轮成品油零售禁令调整幅度略大,启动宏观调控,平衡国内石油与消费者利益,有可能降低成品油价格。

3月17日,国内成品油将进入调价窗口,国内成品油调价“底价”维护机制是否不启动?如果价格调整,国内成品油价格不会下降太多。中国安迅研究部主任李力回应称,由于国际油价的同步影响,下周二国内成品油定价机制将仅次于近千元的历史跌幅。如果估计国内成品油每吨降价1000元,以一般私家车50L油箱的容量计算,未来一箱汽油可以节省40元左右。


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